【观点】黑色系五月价格前高后低分析

分析指出四月黑色系价格整体呈'先跌后涨'，受美伊冲突缓和与反复、需求韧性及出口放量等因素影响。

展望五月，钢价预计呈现'前高后低'走势，因成本支撑减弱、需求边际转弱、供给维持高位，价格上行空间受限。

重点关注交割月结构变化带来的套利机会，如焦煤9—1价差存在正套空间，但下旬淡季逻辑或使月差再度走扩。