大秦铁路年报净利暴跌24%！煤炭运输遇冷，客运逆势增长，未来能否翻身？

大秦铁路2024年营收746.27亿元，同比下降7.89%，归母净利润90.39亿元，同比下降24.23%；2025Q1营收178.01亿元、净利润25.71亿元，同比分别降2.56%和15.61%。货运收入降12.73%，因煤炭发送量减少5.1%（主因环保政策、进口煤冲击及清洁能源替代），但客运收入增长12.23%。2025年目标货运量7.1亿吨，营收预算780亿元。分析师预计未来三年净利润增速不足3%，维持“增持”评级，但提示宏观经济和运费风险。