国金证券—大秦铁路—601006—西煤东运大动脉，业绩修复预期强—250220

大秦铁路是国铁集团旗下以煤炭运输为主的公司，拥有2465公里铁路里程，核心路产为大秦线。受山西省煤炭减产影响，2024年前三季度公司归母净利润同比下滑23%。展望2025年，山西省政府加大能源保供力度，预计煤炭产量增加，大秦线货运量同比增长5%，且可转债退市后财务费用下降，支撑盈利提升。公司承诺高分红比例，预期股价出现补涨。