双焦供需偏紧 宝泰隆或受益

中美关税政策延期执行，市场防范风险但未进一步计价。国内反内卷措施逐步推进，去产能进程温和。焦煤现货成交创年内新高，矿端开工回升但下游补库热情持续，焦炭提涨70元/吨落地，高炉利润上升。铁水产量因限产下滑，焦炭供需偏紧，产业链利润向炉料传导。社融数据超预期，政策放松预期叠加基本面利多，短期多头情绪偏强，建议持有焦煤焦炭多单，需关注基差修复及钢材利润变化风险。