钢厂减产，双焦产业链利润有望走阔！内需能否再次拉动板块？

二月制造业PMI回升至50.2，实体企业信心逐步恢复，钢铁板块表现活跃，宏观资金预期改观。然而，多国对我国钢材上调关税，导致煤焦价格冲高回落，但作为内需定价为主的板块，海外因素只是短期冲击。产业端，焦煤焦炭现货价格走弱，库存高企，上游有意收紧供应，钢厂复产需求回升，供给侧政策讨论增多，利空因素逐渐兑现，未来有望转向交易利多因素。整体市场仍为空头氛围主导，但低估值支撑下，预计主旋律为估值修复。