光伏行业寒冬持续：主产业链集体亏损，逆变器成唯一盈利亮点

受产能过剩影响，2024年光伏设备行业营收同比下滑22.81%，归母净利润亏损266亿元；2025年Q1营收同比降22.56%，净利润亏损45亿元。主产业链硅料、硅片等环节营收、利润普遍下滑，毛利率净利率为负，经营现金流为-53亿元。逆变器环节净利润逆势增长，辅材分化明显。行业需加速产能出清，政策或推动技术创新降本。隆基绿能作为主产业链龙头被建议关注。