隆基绿能BC技术领先 政策利好业绩可期

隆基绿能是全球光伏行业龙头，核心业务为硅片和组件研发生产，BC技术全球领先，2025上半年研发效率达27.81%、组件效率突破26%。前三季度营收509.15亿元，BC组件销量占总外销量22.83%。行业反内卷政策推动价格修复，硅片三季度环比大涨36%，公司三季度净亏损收窄。短期价格传导有望带来业绩弹性，中长期BC技术产能释放将提升高价值产品占比，同时存在产能过剩、贸易壁垒、技术替代等风险。