光伏供需预期差加大，隆基绿能受益需求改善

我们认为光伏产业存在供需预期差，供给的“反内卷”行动持续推进，另一方面，中国于2025年11月3日正式提交2035年国家自主贡献，预计随着相关配套措施的发布，大基地的消纳有望加速解决。

同时COP30的召开过程中，各缔约国进一步提交NDC3.0，有助于全球能源转型的动力，因此我们认为需求的改善有望提前到来。建议关注一体化组件，隆基绿能等。