隆基三季报减亏，行业拐点仍待政策落地

隆基绿能三季报业绩减亏，但公司及整个光伏行业的盈利和股价表现仍与反内卷政策密切相关。隆基应对行业危机的思路是做好自身技术创新，特别是推进BC电池的降本增效。

公司BC电池（HPBC2.0）技术已基本成熟，良率达97%，产能正处于爬坡阶段，并计划在2025年底实现高效产能占比达50%。

分析观点认为，行业去产能政策具体落地难度大，光伏行业盈利在2026年可能仍难快速反转，隆基的BC电池与Topcon电池成本差距并不显著。此外，公司差异化战略聚焦于氢能源的“绿电”“绿氢”环节。