【观点】光伏装机登顶煤电，行业逻辑转向合规出清与系统服务

光伏装机容量已历史性超越煤电，但行业评价尺度正从规模扩张转向合规产能出清与系统价值重估。近期政策导向明确，三项光伏能耗强制国标将于2027年实施，加速落后产能出清。 隆基绿能2026年上半年营收与利润双降，主产业链普遍承压，反映行业出清阵痛。公司正重点押注BC技术路线，上半年BC组件销量占比大幅提升，以寻求差异化溢价。与此同时，逆变器、储能等辅材环节受益于光储融合与系统服务逻辑，业绩率先修复。