双焦供需双压！陕西黑猫短期承压，5月或迎需求拐点

一季度中国宏观经济指标向好，但双焦市场面临供需压力。铁水产量结束八周连涨，预计5月见顶，双焦需求近强远弱。焦煤供应持续宽松，原煤库存累库，独立焦化厂利润虽环比改善但仍为负。钢材需求分化，海外关税政策影响冷热轧价差，双焦基本面处于弱现实弱预期，短期震荡偏弱。