焦煤跌跌不休！陕西黑猫成本压力缓解，但行业寒冬何时终结？

焦煤期货2509合约5月23日大跌4.01%，创9年新低，主要因供需宽松格局持续。供给端原煤产量增长6.6%，进口焦煤量同比仍偏高，煤矿库存达近年峰值；需求端火电占比创新低，焦炭、生铁产量增幅有限。政策面无减产约束，套保盘压制盘面，预计2025年供需宽松将延续，价格或进一步探底。