焦煤期货反弹遇阻 陕西黑猫或受市场供需压制

焦煤期货近期反弹约10%，但供应端国内原煤产量同比增7.38%，山西产量增幅达17.38%，进口量同比降3.31%。需求端铁水产量见顶回落，焦煤价格下行反映供应过剩。库存处近3年高位，矿企降价销售。基本面供需双强，但淡季需求走弱，期货价较历史贴水260元/吨，仓单成本压力大。分析认为反弹空间有限，建议产业客户套利或逢高做空。