【观点】风电行业高增长分化，节能风电盈利承压

报告基于24家风电上市公司2025年业绩预告，指出风电行业整体高速增长，净利润同比增速中位数达91.31%，但产业链盈利分化显著。

上游零部件企业受益于产能利用率提升和产品升级，业绩大幅飙升；下游运营企业如节能风电受上网电价下滑、弃风限电等因素拖累，盈利下滑，其中节能风电预计净利润同比下降52.63%。

展望2026年，行业将从规模扩张向质量提升转型，装机量增速可能承压，但风机招标价格回暖有望推动盈利水平进一步提升。