锌价下行压力加剧 华钰矿业或面临挑战

2025年上半年锌价经历两次单边下跌和两次震荡，当前锌矿供应过剩周期未结束，加工费持续攀升显示原料宽松。下半年预计锌矿增量50万吨将转化为精炼锌，供应维持高位，而地产基建需求疲软，叠加特朗普政策引发的美国经济衰退风险，供需双弱格局或推动锌价进一步下跌，沪锌指数或跌至20150-22750元/吨区间。华钰矿业作为锌矿企业面临锌价下行压力。