机构看多铜价冲击新高 华钰矿业或受益

机构对铜价后续走势持乐观态度，摩根大通预计2026年第二季度铜价将达每吨12,500美元，刷新历史纪录。中信证券观点也认为12000美元将成为铜价的崭新起点。支撑看涨的逻辑包括：

12月初伦敦金属交易所（LME）发生约5万公吨铜仓单的创纪录注销，导致可用于交割的铜库存骤降至关键警戒线附近，引发供应担忧。同时，美国因潜在的关税预期而大规模囤积铜，纽约商品交易所Comex铜库存较去年底增加超过300%。此外，全球铜供应面临多重冲击，如印尼格拉斯伯格铜矿等主要矿山停产或减产，瑞银预估2026年铜供应缺口将扩大至40.7万吨。需求端，AI数据中心的快速发展将成为新的增长点，摩根大通预计2026年数据中心铜消耗量将比今年增加11万吨。