锑价回调千元，华钰矿业盈利韧性受关注

2025年12月24日，长江现货1#锑均价报165000元/吨，较上一交易日下跌1000元，市场交投氛围偏谨慎，短期供需错配导致锑价承压回落。

供应端，华钰矿业塔吉克斯坦康桥奇项目持续释放产能，叠加进口矿到港，导致短期供应相对充足，对锑价形成压制。但中长期来看，全球锑矿产量长期收缩，而新能源、半导体等领域需求刚性增长，供需缺口持续扩大，锑价中枢有望稳步上移。

市场预期方面，华钰矿业作为行业龙头企业，2024年归母净利润增幅超270%，盈利韧性凸显，强化了市场对锑行业中长期景气度的信心。