光大证券—锑行业系列报告之五：光伏玻璃需求向好，氧化锑出口陆续恢复，国内锑价中枢有望上行—250305

近期内外盘锑价齐涨，内盘锑价达到16.5万元/吨，涨幅达16%，外盘锑价达到36.7万元/吨。锑价上涨主要受地缘政治冲突导致的供给端受限和光伏需求向好推动。锑精矿进口量大幅减少，冶炼原料短缺加剧。氧化锑出口逐步恢复，预计内外价差将修复，锑价有望持续上涨。投资建议看好华钰矿业等公司。