春秋航空2024年营收增11%但利润承压，2025年一季度显韧性

春秋航空2024年全年营收200亿元，同比增长11.5%，归母净利润22.7亿元，同比微增0.7%；2024年四季度亏损3.3亿元但同比减亏，2025年一季度净利润6.8亿元，同比降16.4%。2024年ASK、RPK分别恢复至2019年的167%和167%，客座率91.5%，但客公里收益同比降6.53%。2025年一季度运力增长6.9%，客座率90.6%，运价同比降3.4%。成本端航油成本增8.9%，单位非油成本降1.71%。2025年计划净增5架飞机，国际航线修复、票价降幅收窄及成本优化支撑业绩上行，但需警惕宏观经济、油价汇率波动风险。