春秋航空中报净利降14% 客座率下滑面临竞争压力

2025年上半年，春秋航空营业收入103.04亿元，同比增长4.35%，归母净利润同比下降14.11%至11.69亿元。净利润下滑主要因去年同期税盾效应消失，若看税前利润则同比增长2.6%至15.43亿元。公司综合客座率为90.5%，同比下降0.8个百分点，其中国际航线客座率86.9%，同比下降2.8个百分点，而国际航线运力同比大幅增加41%，公司是上市航司中唯一客座率下滑的企业。成本方面，单位ASK成本0.303元，同比下降3.5%，主要得益于燃油成本下降，单位燃油成本0.102元，同比下降12.6%，但单位非油成本0.201元，同比增长1.9%，飞机发动机成本、维修成本及起降费增加带来压力。此外，公司面临全服务航空公司的降维打击，全服务航空经济舱平均票价较廉航的溢价从2019年的42%降至2024年的18%，价格吸引力降低。同时，因严格的行李规定和高额退改签费用面临用户批评，可能损害长期品牌形象和顾客忠诚度。