春秋航空三季报营收增净利降 机构看好回升

民生证券发布春秋航空2025年三季报点评，给予买入评级。三季报显示营收同比增长但净利同比下降，Q3营收增6%净利降6.2%，主要因客公里收益下降，行业降价下客座率提升不明显，单位成本降幅小于价格降幅。运力投放增长，国际航线增25%国内增11%，客座率基本持平。成本方面油价回落和飞机利用率提升带动单位成本下降，但收益降幅更大致毛利率下滑。机构认为客公里收益后续有望回升，看好收入端量价提升，维持推荐评级。