研报解析春秋航空低成本模式构筑成本护城河

本文为兴业研究发布的分析报告，聚焦低成本航空商业模式，详细解析了低成本航司的成本管控思路与构建的竞争优势。

报告指出，以春秋航空为代表的低成本航司展现出较强的盈利韧性，其2024年营业利润率在中国7家上市航司中位居首位。

报告核心分析了春秋航空通过优化资产配置（如采用全经济舱布局、提高飞机日利用率至9.74小时）来摊薄单位固定成本，并通过精细化管理（如维持较低的平均机龄、布局非核心机场、直销模式）来降低可变成本，从而构筑了持续的成本护城河。