【观点】道生天合调研揭示战略转型与海外拓展进展

华宝基金于5月31日对道生天合进行调研，公司阐述了从追求规模向追求质量转型的战略，一季度主动缩减低效订单以提升盈利质量和现金流。这种战略调整带来了毛利率的显著拉升和现金流的改善。

海外市场成为公司强劲增长引擎，2025年出货量翻倍，目前正高效推进剩余全球头部客户的拓展工作。海外业务的成功验证了公司产品的全球竞争力和管理经验的可复制性。

针对原材料波动，公司已全面完成价格传导，并与下游客户维持健康商务关系，确保经营质量稳步提升。