永兴股份上半年净利增9.32% 信达维持买入评级

8月29日信达分析指出，永兴股份上半年归母净利润4.61亿元，同比增长9.32%，内生增长与外延并购驱动业绩稳健提升。公司上半年陈腐垃圾掺烧存量超80万吨，产能利用率提升，推测主要由新丰填埋场贡献。2025年5月完成对洁晋公司控股权收购，持股比例提至90%并纳入合并报表，垃圾焚烧发电总设计处理能力升至34690吨/日。随着化债政策推进，地方政府支付能力改善，公司回款有望向好。作为广州市固废处理龙头，公司主业盈利稳定，陈腐垃圾掺烧带动产能利用率提升，业绩存在向上弹性。同时，公司资本开支收窄，自由现金流回正，分红稳定在60%以上，信达维持其“买入”评级。