东吴证券：首次覆盖永兴股份给予买入评级

东吴证券首次覆盖永兴股份，给予买入评级。公司是广州市垃圾发电唯一经营主体，2019—2023年营收和归母净利润复合增长率分别为25%和55%，未来产能爬坡将带动业绩和现金流持续增长。公司承诺2023—2025年分红比例不低于60%，2023年达64%。高处理费、高吨发、高基础电价使得公司在单吨盈利方面优于同业。预计2024—2026年归母净利润为7.72/9.07/10.02亿元，对应PE16/14/13倍。