一拖股份业绩承压但长期向好，大型化战略与粮价回升成关键变量

一拖股份2024年营收119亿元，同比微增3.2%，归母净利润9.2亿元，同比下降7.5%。四季度因促销降价导致亏损1.8亿元。大中型拖拉机销量增长2.7%，收入增3.7%，大型化战略见效。海外收入下滑6.3%，但东南亚、非洲等市场增长显著。毛利率下降1.1个百分点，费用管控优化。分析师认为粮价回暖及政策支持将提升农机需求，长期看好大型化、高端化及国际化布局，维持“买入”评级。