信达证券年报净利润超预期但资管业务承压，特殊资产领域优势凸显

信达证券2024年年报显示营收32.92亿元、净利润13.65亿元，同比分别下降5.51%和6.95%，但超机构预测值10.97%。业绩下滑主因投资业务结构调整，交易性金融资产公允价值波动拖累利润，但代理买卖证券款和回购业务资金大幅增加，其他债权投资激增97%优化资产结构。分业务看，经纪、自营、其他业务收入增长，资管业务收入暴跌45%拖累整体。毛利率分化显著，资管业务毛利率下滑20.58个百分点，投行和区域业务表现亮眼。公司依托中国信达协同优势，在特殊资产领域形成核心竞争力，但股价当日下跌3.57%，近七日累跌9.26%。