信达证券：A股震荡或拉长但牛市未终结，低估值板块成避风港

信达证券认为，美国对等关税政策可能对A股造成一次性冲击，但不会终结牛市。其核心观点是A股牛市由国内股市政策、估值周期、房地产去杠杆及行业去产能周期驱动，出口影响有限。历史案例显示，类似外部冲击（如2020年疫情）后市场调整后仍上行。建议短期配置低估值板块如银行、钢铁，长期看国内经济周期力量比出口更重要。