信达证券预测：特殊再融资债上半年或全部发行完毕，基建投资迎利好信号

信达证券研报指出，截至2025年一季度，江苏等13个地区已完成今年置换隐性债务的特殊再融资债券发行。特殊再融资债发行进度快于新增专项债，预计上半年可基本完成全年额度。这将为后续新增专项债腾出发行空间，利好基建投资。研报认为，隐债置换与新增专项债错位发行可平滑市场流动性压力，同时助力地方政府轻装上阵发展经济。