东吴非银：中金吸并信达预案出炉，点评整合前景

东吴非银团队对中金公司换股吸收合并东兴证券、信达证券的预案发布行业点评。

预案显示，信达证券换股价为19.15元，相对当前股价溢价8%，每股东兴证券、信达证券股票换取中金公司股票的比例分别为1:0.4373、1:0.5188。团队认为，信达证券在并购重组、大资管业务方面具有一定优势，其与中金、东兴的营业网点侧重不同，整合可以进一步拓展中金财富的网点触达。

报告指出，2024年以来监管推动证券行业供给侧改革，支持头部券商做强做大，行业内的资源整合或将成为券商快速提升规模与综合实力的又一重要方式。