券商业绩弹性释放 中信建投成本优化助力增长

2024年证券行业受益Q4权益市场反弹，中信建投等头部券商营收净利修复显著。行业自营收入同比增28%，信用业务改善，但投行收入下滑28%。中信建投通过优化成本结构（员工成本占比下降5.6个百分点）、推进客需驱动型自营转型，表现优于同业。2025年政策延续呵护市场，债市转向震荡，券商估值与业绩存在修复空间。