中信建投：券商基金代销以权益和指数为核心

中信建投非银金融团队在9月14日研报中指出，券商公募基金代销业务以权益和指数为核心特征。2025年上半年，券商渠道非货币基金销售保有规模达2.09万亿元，环比增长9.4%，增速领先各渠道；增长主要由股票指数基金驱动，该类产品规模突破1.08万亿元，环比增长9.9%，占据全市场55%以上份额，显示券商在指数产品领域的绝对优势。展望未来，权益保有规模或成为代销发展的重心，场内ETF或迎来发展；代销机构需在逆周期布局与顺周期销售、长期功能性与短期盈利性之间找到新的平衡点。