中信建投：券商业绩好股价低 估值待修复

2025年券商业绩亮眼，行业上半年净利润增速64%排第四，前三季度净利润增62.4%，但板块涨幅仅7%跑输沪深300；中信建投等头部券商股价涨幅不足5%，部分三季报后股价下跌。中信建投报告分析背离原因：表层是择时难、行情业绩错位、个股分化，深层是业绩难预测、盈利周期强、竞争同质化；券商估值处近10年41.48%分位点，机构持仓低于标配，后续或迎修复。