【观点】量化私募规则更新提振券商预期

截至2026年3月31日，头部百亿量化私募磐松资产公告更新产品赎回规则，将预约赎回时间由T-5缩短为T-2，显著提升流动性。此举被视为量化机构对自身策略容量和资金稳定性信心增强的信号，可能吸引增量资金并提振市场对券商财富管理及机构业务增长的预期。

对于非银板块，业内认为估值低位，悲观预期充分计入股价，基本面改善向好。券商板块PB、PE估值位于近10年低位，港股券商股息率较高，股价向下空间有限；预计上市券商整体26Q1延续高景气。

申万宏源证券认为，2026年是“十五五”规划开局之年，券商作为资本市场核心中介商，有望在政策资金市场交投三重驱动下戴维斯双击，上半年关注1Q26业绩披露和政策改革落地对板块的刺激。