【观点】券商行业2025年业绩分析与投资展望

该研报分析了上市券商2025年整体业绩。报告显示，24家上市券商2025年扣非归母净利润同比增长50%，受益于市场向好，经纪、投行、两融和投资业务均有较快增长。

同时，报告指出行业净佣金率同比下降，而财富管理与境外业务成为亮点，其中头部券商境外收入与资产增速显著。

报告看好头部券商2026年业绩增长的持续性，并预计上市券商2026年一季度净利润（扣非）同比增26%。对于目标股票中信建投，报告提及其在加权ROE方面表现突出，达到10.5%，属于行业较高水平。