【观点】券商一季度牛散买入与公募减持分析

一季度券商行业出现牛散大额买入与公募减持的分化现象。牛散如付小铜首次进入中信证券前十大股东，显示个人投资者对券商股的关注提升。

同时，公募基金因获利了结和赎回压力大幅减持券商股，导致持股比例下降。

行业业绩分化明显，中信建投等头部券商营收高增长，但中小券商面临下滑压力。

此外，券商合并加速和薪酬制度修订可能引发行业洗牌。