【观点】自营业务成券商业绩关键分化点

文章指出，2026年上半年，自营业务已成为券商行业的第一大收入支柱，50家上市券商自营收入合计达1754.36亿元，同比增长48.89%。行业格局呈现“两超多强”的特征，头部效应显著。其中，中信建投上半年自营业务收入为80.23亿元，同比增长74.4%，在已披露数据的券商中表现亮眼，但未进入百亿梯队。行业内部自营能力分化剧烈，部分券商收入下滑甚至亏损，凸显了策略与市场风格适配的重要性。

展望未来，券商自营业务正迎来政策与市场的双重机遇。监管引导中长期资金入市，券商有空间增配权益资产。业内普遍认为，业务模式将向低风险、非方向性的衍生品及客需业务转型，这将成为决定未来盈利能力和行业分化程度的关键。