黄金先跌后涨背后的三大驱动逻辑，避险潮涌推动新高！

近期黄金价格在关税冲击后先跌后涨，主要受市场叙事从结构性紧缺转向宏观衰退驱动。关税政策初期豁免贵金属，引发流动性冲击导致金价回落，但后续关税连锁反应加剧市场对美国衰退担忧，叠加美联储可能的宽松政策预期、特朗普政策不确定性及美元信用风险，推动黄金持续走高。分析师认为金价突破关键阻力位后进入上行趋势，短期或有回调但长期支撑稳固，建议持有为主并关注政策走向和衰退信号。