关税裁决与美联储困局双杀贵金属，西部黄金短期承压但长期博弈未定

5月29日，贵金属价格震荡下行，COMEX黄金和白银主力合约分别下跌1.53%和0.42%，沪金、沪银跟跌。美国国际贸易法院裁定特朗普关税政策违宪，暂停其加征关税计划，但特朗普已上诉。若上诉成功，全球贸易摩擦可能升级，利好黄金；若维持原判，避险需求退潮或压制金价。美联储5月会议纪要显示政策陷入滞胀困局，短期压制降息预期利空金价，但长期滞胀预期可能强化黄金对冲属性。当前市场风险偏好回暖与美元走强压制贵金属，但中期产业链重构、债务压力等或支撑金价。