【观点】机构看好有色板块，西部黄金涨超4%

近期地缘冲突升级引发全球市场连锁反应，市场普遍担忧美联储可能推迟降息，进而推高美债收益率，对黄金等传统避险资产形成压制。然而，这种表面逻辑下暗藏结构性机会——有色金属板块正以‘重资产低淘汰’特性成为资本市场的破局者。

3月9日A股盘面显示，西部黄金涨超4%，印证了市场对实体硬资产的配置需求。中国外汇投资研究院指出，短期金价或维持高位震荡，但中期看，全球通胀粘性及央行储备多样化需求，将支撑黄金突破5500美元甚至测试6000美元关口。

更深层的逻辑在于全球资本市场的范式转变，‘HALO交易’成为核心主线，资本正对AI时代难以替代的实体资产进行重估。兴业证券研判本轮有色周期驱动力来自逆全球化背景下的海外制造业重塑与非常规备库需求，周期持续时间和强度可能更大。对于投资者而言，有色ETF鹏华（159880）提供了布局这一趋势的通道。