【观点】机构分析黄金长期受财政赤字与地缘风险支撑

机构分析指出，美国财政赤字持续扩大叠加通胀与地缘风险上升，正为黄金需求提供结构性支撑，尽管利率预期上行对金价构成阶段性压制。Saxo Bank大宗商品策略主管Ole S.Hansen表示，随着美国财政状况恶化，投资者正加大对“债务可持续性风险”的对冲需求，这将成为支撑黄金长期走势的重要驱动力。

近期市场环境的变化对黄金形成明显扰动。受中东局势升级影响，全球能源供应面临冲击，油价大幅上涨，引发通胀担忧升温。与此同时，美股主要指数走弱，而美债收益率则显著上行，释放出市场对未来政策可能转向加息的信号。

从更长期视角来看，黄金的基本面支撑依然稳固。Hansen指出，当前宏观环境正逐步呈现出滞胀特征，这一组合传统上有利于包括黄金在内的实物资产表现。此外，伊朗通过能源市场施加影响所带来的“溢出效应”正在扩大，使全球经济面临更高的不确定性，也进一步强化了避险资产的配置需求。