【观点】黄金需求转向投资，金融属性增强

2025年中国黄金消费量达950.10吨，同比下降3.57%。行业需求结构发生显著转变，金条及金币消费量（504.24吨，同比增长35.14%）首次超越黄金首饰消费量（363.84吨，同比下降31.61%），标志着市场对黄金金融资产属性的认同度快速提升，投资需求已成为主要驱动力。这一趋势可能对黄金上市公司如西部黄金的长期业务构成支撑。