关税政策的不断加码！市场避险情绪蔓延，黄金还没涨到头？

上周经济数据疲弱，美联储政策偏鹰派但影响减弱。特朗普关税政策持续加码，成为金价上涨的主要驱动因素。SPDR黄金ETF持仓大幅增加，显示市场看多情绪高涨。地缘政治不确定性（如俄乌和平谈判、中东停火协议）和避险需求支撑金价。短期内需关注PCE数据和美联储官员讲话，中长期金价或有上行空间。策略建议短期观望，中长期逢低做多。