地缘阴霾渐散：俄乌缓和态势下贵金属市场的演进之路

自2022年俄乌战争以来，俄罗斯受到多轮制裁，影响全球贵金属市场。俄罗斯是黄金、白银、铂金和钯金的主要供应国，制裁导致其贵金属出口受限，全球黄金流动性收紧，伦敦LBMA库存持续下降。地缘冲突增加避险需求，推动金价上涨。未来若俄乌战争结束，制裁放松，可能缓解供应紧张并抑制金价。同时，多国央行减少对美元资产依赖，增加黄金储备，特别是新兴国家如中国、印度、土耳其和波兰大规模购入黄金，支撑金价。