【观点】渝农商行财报分析：息差强防御与零售风险分化

渝农商行2025年及2026年一季度财报分析显示，资产规模突破1.66万亿元并持续增长，营收增速反弹至8.39%，主要得益于利息净收入同比增长15.08%和息差防御能力。负债端降本成效显著，客户存款付息率压降至1.45%，整体计息负债成本率降至1.55%。然而，资产质量呈现结构性分化，对公不良率降至0.55%，但零售端不良率上升至2.07%，非息业务收入大幅下滑23.92%。

未来核心预期在于宏观经济复苏传导至居民端后，零售风险出清可能释放利润弹性。