关税博弈催生转口机遇 锦江航运或成区域集运新宠

关税政策调整叠加供应链重塑可能影响集运行业格局。Clarksons预测2025年全球集运供需差将达-1.8%至-6.4%，若中美贸易需求下降30%-70%，全球周转量或减少2.3%-5.0%。参考2018年贸易摩擦历史，转口贸易或转移至东南亚/东北亚，锦江航运因在东南亚/东北亚业务占比30%（2023H1数据），被列为潜在受益标的之一。