【观点】券商看多干散货航运周期起点

广发证券认为干散货航运市场正处于新一轮周期的起点，供给端手持订单占比处于历史低位，需求端全球制造业PMI重回50荣枯线上方，西芒杜持续放量。量化测算显示BDI指数每上涨100点，Capesize船型TCE增厚约1274美元/天，盈利弹性最大。

国海证券汇总2025年进出口及吞吐量数据，指出集运运价同比下滑但干散货运价大幅增长，维持航运港口板块“推荐”评级。