中国神华业绩稳健高分红维持买入评级

中国神华2024年营收3383.8亿元同比降1.4%，净利润586.7亿元微降1.7%，煤价电价下滑拖累业绩。煤炭产量稳定增长，但吨煤售价下降3.7%，电力业务量增价减。分红比例提升至76.5%，股息率6.2%，未来三年分红比例不低于65%。在建矿井预计2028年投产，产能有望扩大。分析师下调盈利预测但维持‘买入’评级。