煤价企稳+高分红护航 中国神华或迎反弹窗口期

中长线资金年报显示，煤炭股投资价值受险资增配高股息资产推动，中国神华作为A股龙头受益。煤价短期承压但供需改善，预计4月后企稳反弹。电价下调致煤企利润承压，但进口煤减少缓解供应过剩，高分红特性吸引防御性资金。煤炭板块估值低位叠加政策支持，成长性标的需关注产能扩张与转型能力。