煤价逆势坚挺！秦港库存连降神华稳坐钓鱼台

秦港煤炭库存持续下降至616万吨，环比减少6.67%，显示供需格局转向紧平衡。国内煤价在跌破长协价后企稳，5500大卡动力煤连续三周持平于665元/吨，展现强韧性。国际油价、气价大幅下跌背景下，煤价逆势坚挺。钢材及铁水产量回升，但洗煤厂开工率仍处五年低位，精煤库存同比降15.23%。研报建议以防守策略布局煤炭板块，重点推荐长协占比高、盈利稳定的中国神华。